依托科學(xué)投研體系，天弘基金主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)排名持續(xù)提升。

《投資時(shí)報(bào)》記者 齊文健

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2023年上半年已經(jīng)收官，A股市場(chǎng)波動(dòng)力度不減，各大主流指數(shù)表現(xiàn)漲跌不一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證指數(shù)、深證成指年內(nèi)均有不同程度上漲，而創(chuàng)業(yè)板指跌去5.61%。

與資本市場(chǎng)息息相關(guān)的公募基金業(yè)績(jī)也受到影響。截至6月30日，萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)今年以來(lái)跌幅為1.48%。不過(guò)，依然有123只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金年內(nèi)漲幅超過(guò)20%（只統(tǒng)計(jì)主代碼基金）。其中，東吳移動(dòng)互聯(lián)A、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)A、天弘互聯(lián)網(wǎng)A、天弘鑫悅成長(zhǎng)A等基金因重倉(cāng)TMT相關(guān)個(gè)股取得出眾成績(jī)。

若將統(tǒng)計(jì)時(shí)間拉長(zhǎng)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，市場(chǎng)中有235只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金過(guò)去三年收益率逾50%。《投資時(shí)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，獲得出色業(yè)績(jī)的基金大致上可劃分為踏準(zhǔn)板塊行情和提前發(fā)掘“隱形王者”個(gè)股兩大類(lèi)。

其中，華商新趨勢(shì)優(yōu)選、易方達(dá)供給改革、農(nóng)銀匯理新能源主題A等基金皆是吃到行業(yè)上漲紅利的得利者，基金經(jīng)理周海棟、楊宗昌、邢軍亮皆具備豐富的研究經(jīng)驗(yàn)各自深耕的能力圈，在今年一季度末的在管產(chǎn)品規(guī)模均超百億元。

天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選A則是提前發(fā)掘“隱形王者”個(gè)股并持有的佼佼者。該基金的基金經(jīng)理谷琦彬是業(yè)績(jī)不俗且管理規(guī)模仍有上升空間的“潛力股”。在投資中，他不偏愛(ài)熱門(mén)賽道，擅長(zhǎng)自下而上挖掘市場(chǎng)關(guān)注度不高的細(xì)分領(lǐng)域“灰馬”企業(yè)，提前布局追求超額收益。

天弘基金股票投資部大制造周期投資總監(jiān) 谷琦彬

為了幫助投資者篩選出中長(zhǎng)跑能力優(yōu)異的產(chǎn)品，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)袂《投資時(shí)報(bào)》根據(jù)Wind、海通證券、銀河證券等數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)中國(guó)基金業(yè)過(guò)去7年、5年、3年的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)研究，重磅推出《中國(guó)基金業(yè)馬拉松大師薈·2023》。研究結(jié)果顯示，天弘基金旗下多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出彩，躋身同類(lèi)基金前列。

天弘多只主動(dòng)權(quán)益基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼

業(yè)績(jī)，依舊是基金投資者關(guān)注的核心。

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)行情跌宕起伏。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅分別是3.65%、0.1%、-5.61%，同期萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)下跌1.48%。

在此背景下，《投資時(shí)報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月30日，全市場(chǎng)有123只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金今年以來(lái)凈值漲幅超過(guò)20%。其中，陳國(guó)光管理的天弘互聯(lián)網(wǎng)A憑借在TMT行業(yè)的精準(zhǔn)布局為投資者賺取了亮眼回報(bào)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，天弘互聯(lián)網(wǎng)A今年以來(lái)收益率為28.87%，大幅跑贏同類(lèi)型基金。

另外，天弘互聯(lián)網(wǎng)A也是“長(zhǎng)跑”績(jī)優(yōu)生。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，天弘互聯(lián)網(wǎng)A過(guò)去五年凈值增長(zhǎng)率分別是80.63%，同類(lèi)產(chǎn)品排名在25%左右。

陳國(guó)光掌舵的天弘鑫悅成長(zhǎng)A短期業(yè)績(jī)也亮眼。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，天弘鑫悅成長(zhǎng)A今年以來(lái)、過(guò)去一年收益率分別為22.73%、5.35%，過(guò)去一年同類(lèi)排名為57/1405。

除了基于扎實(shí)研究超前發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)外，天弘基金也不乏提前挖掘冷門(mén)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)賺取超額收益的耀目代表。

海通證券數(shù)據(jù)顯示（下同），截至6月30日，天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)A過(guò)去三年收益率為71.53%，在1588只同類(lèi)基金中排在前3%。該基金成立以來(lái)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為95.24%（數(shù)據(jù)來(lái)自銀河證券）。憑借優(yōu)異的成績(jī)，天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選獲得機(jī)構(gòu)投資者的青睞，截至2022年末，機(jī)構(gòu)投資者持有占比為51.47%。

同樣由谷琦彬管理的天弘周期策略A中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也出色。截至6月30日，該基金過(guò)去三年收益率為54.52%,同類(lèi)基金排名在前10%；該基金過(guò)去五年、過(guò)去七年收益率皆超70%，分別為74.68%、83.65%；過(guò)去十年凈值增長(zhǎng)率為241.05%，在同類(lèi)產(chǎn)品排前1/3。

《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選A、天弘周期策略A因出色的成績(jī)，前者斬獲了銀河證券、海通證券的三年期五星評(píng)級(jí)，后者榮獲海通證券、銀河證券三年期、五年期的五星評(píng)級(jí)，以及海通證券十年期“五星好評(píng)”。

值得一提的是，天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選、天弘周期策略還是天弘基金自購(gòu)的熱門(mén)產(chǎn)品。基金一季報(bào)顯示，上述兩只基金員工共計(jì)持有1.02億份。

擅長(zhǎng)挖掘“隱形冠軍”企業(yè)

過(guò)去幾年A股市場(chǎng)風(fēng)格加速更換，基金業(yè)績(jī)能夠立于不敗之地離不開(kāi)基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)主線行情的精準(zhǔn)把握。公募基金行業(yè)中有眾多投資實(shí)力優(yōu)秀的明星基金經(jīng)理，谷琦彬因擅于捕捉“隱形冠軍”企業(yè)而被投資者所熟知。

資料顯示，谷琦彬擁有13年證券從業(yè)年限，包括逾5年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，曾在多家券商任職，現(xiàn)任天弘基金股票投資部大制造周期投資總監(jiān)。

多年的買(mǎi)方工作令谷琦彬擁有深厚的研究積淀，培養(yǎng)了敏銳的市場(chǎng)洞察力?！锻顿Y時(shí)報(bào)》記者注意到，2020年三季度，消費(fèi)和醫(yī)藥兩大板塊正值行情的“春天”，谷琦彬卻率先感知到制造業(yè)的機(jī)會(huì)，旗幟鮮明喊出“順周期行情剛剛開(kāi)始”，并在后續(xù)市場(chǎng)行情中被驗(yàn)證。

此后，2021年3月、2022年3月到4月期間股市行情大挫，谷琦彬則明確指出不少優(yōu)質(zhì)龍頭估值已有吸引力，迎來(lái)布局好時(shí)機(jī)，此后也被市場(chǎng)所證實(shí)。

與此同時(shí)，谷琦彬在投資中并不熱衷于追逐熱門(mén)賽道，擅長(zhǎng)左側(cè)挖掘并長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)。根據(jù)基金定期報(bào)告，從天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選歷史持倉(cāng)個(gè)股來(lái)看，2019年四季度至2023年一季度，該基金持續(xù)重倉(cāng)的寧德時(shí)代（300750.SZ）、隆基綠能（601012.SH），期間漲幅均超兩倍。

其實(shí)，對(duì)于個(gè)股選擇，谷琦彬十分重視篩選個(gè)股時(shí)的認(rèn)知差，他要求自己選中的股票，要有其他基金經(jīng)理沒(méi)看到或未被市場(chǎng)正確定價(jià)的企業(yè)價(jià)值。

在此選股標(biāo)準(zhǔn)下，谷琦彬和他的團(tuán)隊(duì)從2500只周期制造領(lǐng)域的股票中，挑選出不到200只放入股票投資備選池，確保所投資企業(yè)均是經(jīng)過(guò)仔細(xì)篩選的標(biāo)的。

得益于獨(dú)特的選股操作，他在那些市場(chǎng)并不受關(guān)注的行業(yè)中，尋找到“隱形冠軍”企業(yè)，通過(guò)提前買(mǎi)入獲得股價(jià)上漲帶來(lái)的超額收益。

《投資時(shí)報(bào)》記者獲悉，谷琦彬曾是市場(chǎng)上首位挖掘四川路橋（600039.SH）投資機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理，該股從2020年三季度起出現(xiàn)在天弘周期策略的前十大重倉(cāng)股中。

主動(dòng)權(quán)益排名持續(xù)提升

事實(shí)上，基金公司的投研團(tuán)隊(duì)也是不可忽視的后盾。自成立以來(lái)，天弘基金秉承“追求可預(yù)見(jiàn)、可持續(xù)的中長(zhǎng)期超額收益”的投資理念，通過(guò)挑選有長(zhǎng)期、穩(wěn)定核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，扎實(shí)深入研究后，在估值合理的情況下持有，力爭(zhēng)為投資者賺取可觀回報(bào)。

該公司在權(quán)益投研建設(shè)上頗有建樹(shù)。2018年，該公司進(jìn)行了投研一體化變革，將主動(dòng)權(quán)益投研體系劃分成醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、制造四個(gè)投資研究小組，每個(gè)組均由基金經(jīng)理和研究員共同組成，并專(zhuān)注于該領(lǐng)域的投資。

此外，天弘基金主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)基于長(zhǎng)期深度研究，在選股上形成了聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力、探索長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間、把握合理估值水平三大準(zhǔn)則，并依據(jù)行業(yè)分組構(gòu)建更為細(xì)分、符合行業(yè)規(guī)律的篩選個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)且不斷更新。

值得關(guān)注的是，投研人員考核機(jī)制上，天弘基金摒棄“短期化因素”和“即期兌現(xiàn)”，淡化短期業(yè)績(jī)排名。對(duì)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)考核，滾動(dòng)3年業(yè)績(jī)占比50%，既考察相對(duì)排名，也查考相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率。研究員的考核主要參考研究成果以及研究給公司產(chǎn)品作出的實(shí)際貢獻(xiàn)，深度研究能力突出的研究員可破格提拔成基金經(jīng)理。

投研團(tuán)隊(duì)方面，目前天弘股票投研團(tuán)隊(duì)共有32人，平均從業(yè)年限7年，其中基金經(jīng)理9人，平均從業(yè)年限12年。團(tuán)隊(duì)采用投研一體的組織架構(gòu)，劃分成醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、制造四個(gè)投資研究團(tuán)隊(duì)，每個(gè)團(tuán)隊(duì)均由基金經(jīng)理和研究員共同組成，并主要專(zhuān)注于該領(lǐng)域的投資與研究。

憑借科學(xué)的投研體系、清晰的產(chǎn)品定位、專(zhuān)業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，天弘主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品持續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資者的加倉(cāng)認(rèn)可。截至2022年底，主動(dòng)權(quán)益基金中，機(jī)構(gòu)持有基金13.11億元，與2021年底相比同比增長(zhǎng)43%；持有金額占比從10.15%，增長(zhǎng)至15.61%，增幅53.79%。海通證券數(shù)據(jù)顯示，天弘基金近3年主動(dòng)權(quán)益整體業(yè)績(jī)排名持續(xù)提升，近1年排名前20%；中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亦十分突出，2019年以前成立的全部主動(dòng)權(quán)益基金，2019年以來(lái)平均收益率達(dá)到120%。

此外，天弘基金還持續(xù)通過(guò)固有資金大額自購(gòu)與廣大持有人同行。截至2022年3月17日，天弘基金(含子公司)合計(jì)持有旗下主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金超10.7億元。此外，基金經(jīng)理亦積極自購(gòu)。截至2022年底，共6只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品基金經(jīng)理持倉(cāng)規(guī)模超100萬(wàn)，包括天弘港股通精選、天弘甄選食品飲料、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新、天弘創(chuàng)新領(lǐng)航、天弘云端生活優(yōu)選、天弘互聯(lián)網(wǎng)等。

據(jù)悉，未來(lái)，天弘基金還將持續(xù)完善投研體系，并以中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核為導(dǎo)向引導(dǎo)基金經(jīng)理堅(jiān)持正確的投資理念，做到真正的長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)投資者與基金公司雙贏。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。文中列式持倉(cāng)信息僅為投資研究分析舉例，非個(gè)股推薦?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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